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    下周最具爆發力六大黑馬

    時間:2021年08月06日 14:35:17 中財網

      三峽水利(600116):規劃全面展開 未來成長可期
      類別:公司 機構:西南證券(600369)股份有限公司 研究員:王穎婷 日期:2021-08-06
      事件:公司發布2021年半年報,2021H1公司實現營業收入45.7億元,同比增長330.7%;歸屬于上市公司股東的凈利潤4.3 億元,同比增長111.5%;扣非歸母凈利潤4.1億元,同比增長194.4%,這是公司重組完成后的第一個完整年度,業績增長顯著。

      四網融合,電力業務持續向好。公司重組后,電力業務范圍覆蓋拓展變為涪陵區、黔江區、秀山縣、酉陽縣和兩江新區,年供電量、服務人口、大工業用戶數大幅提升。2021上半年公司完成發電量12.5 億千瓦時,同比增長0.7%,售電量64.4 億千瓦時,同比增長23.1%,電力業務收入27.4 億元,同比增長264.9%,電力業務收入隨著售電范圍增長而提升顯著。2021 上半年公司成立的上海售電公司實現簽約電量3055 萬千瓦時,由此開啟了公司在重慶以外地區售電業務新局面,后續隨著公司進一步整合售電資源,取得全國范圍電力交易市場資質,2025 年公司有望實現售電量超過1000 億千瓦時的規劃目標。

      錳礦業務量價齊升,持續賦能。2021 年上半年,公司實現電解錳產量4.4 萬噸,實現業務收入16.3 億元,同比增長1160%,由于電解錳市場價格上漲加上公司電解錳的產量增加,所以該項業務收入得到了大幅提升。

      長江電力持續增持,看好公司未來成長。根據公司公告,長江電力(600900)的全資子公司長電投資于2021 年2月2日至2021年6月28日期間累計增持公司股份0.21億股,增持后長江電力及其一致行動人累計持有公司3.8 億股,達到總股本的20%。公司控股股東持續增持,體現了公司大股東對公司未來發展的信心。

      布局綜合能源服務,拓展業務新空間。公司全面推動“十四五”戰略發展規劃,積極布局綜合能源業務,2021 上半年公司設立了合資公司,并與九江市人民政府就九江市低碳智慧示范園區、增量配電網基礎設施建設、節能減排及綠色交通等領域達成了戰略合作意向,隨著該項目啟動,公司將正式打開綜合能源服務市場。

      盈利預測與投資建議。預計2021-2023 年EPS 分別為0.49/0.58/0.67 元,對應PE 為19X/16X/14X。維持“買入”評級。

      風險提示:來水波動風險;電價波動風險;新業務拓展不及預期風險等。

      中財網
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